Entendiendo el riesgo

Introducción

Para operar con éxito debe entender plenamente los riesgos involucrados. Cada operador enfocará el mercado de una forma ligeramente distinta, subrayando el hecho de que no hay una forma correcta o incorrecta de operar en el mercado. En lugar de eso, cada operador debe conocer el riesgo que está cómodo asumiendo.

Es muy importante averiguar qué tipo de operador es. Es usted un operador sistemático o prefiere estar en el mercado durante periodos de volatilidad. Desea involucrarse constantemente o está buscando suavizar el ruido a corto plazo para capitalizar ganancias a largo plazo.

¿Qué es el riesgo?

El riesgo es 'La variabilidad de rentabilidad de una inversión o la probabilidad de que la rentabilidad real de la inversión sea distinta de lo esperado. Esto incluye la posibilidad de perder parte o la totalidad de la inversión original. Normalmente se mide utilizando la rentabilidad histórica o la rentabilidad media para una inversión concreta. A mayor variabilidad de la inversión (es decir, fluctuación del precio o el interés), mayor es el riesgo.

La volatilidad que vemos en los precios diarios, combinada con el apalancamiento disponible en el mercado de divisas minorista extrabursátil (o Forex) en comparación con otros instrumentos financieros, como acciones, es la razón por la que el Forex está considerado de alto riesgo. Como por lo general los inversores tienen aversión al riesgo, las inversiones con un mayor riesgo inherente deben prometer una rentabilidad esperada superior que justifique asumir un riesgo adicional. Otros añaden que el alto riesgo implica una mayor oportunidad para obtener una alta rentabilidad o un mayor potencial de pérdidas. No obstante, un mayor potencial de rentabilidad no siempre significa que deba tener un mayor nivel de riesgo.

¿A qué riesgos se enfrenta cuando opera con divisas?

Hay dos clasificaciones básicas del riesgo:

• Riesgo sistemático: denominado también a veces riesgo de mercado, riesgo agregado o riesgo no diversificable, es el riesgo vinculado a la rentabilidad agregada general del mercado. El riesgos sistemático es un riesgo que no puede reducirse mediante la diversificación.
• Riesgo no sistemático: denominado a veces 'riesgo específico'. Un ejemplo es una noticia económica que afecta a una región o país concreto. La diversificación en múltiples pares de divisas no relacionados es la única manera de proteger verdaderamente a la cartera frente al riesgo no sistemático.

Ahora que hemos determinado las dos principales clasificaciones del riesgo, veamos más de cerca tipos de riesgo más específicos.

Riesgo país

Este hace referencia al riesgo de que un país no sea capaz de cumplir con sus compromisos financieros. Cuando un país entra en suspensión de pagos, puede perjudicar el rendimiento de todos los demás instrumentos financieros de ese país y el de otros países con los que tenga relación. El riesgo país se aplica a acciones, bonos, fondos mutuos, opciones, futuros y, lo que es más importante, a la divisa emitida por ese país concreto. La mayor parte de las veces este tipo de riesgo se ve en mercados emergentes o países con mucho déficit.

Riesgo de Forex

Al invertir en divisas debe tener en cuenta que las fluctuaciones del tipo de cambio de las monedas de países estrechamente vinculados también pueden mover drásticamente el precio de la divisa principal. Por ejemplo, los eventos económicos y políticos vinculados directamente con la libra británica (GBP) tienen un efecto en el trading del euro (es decir, el EUR/USD puede tener una reacción similar al GBP/USD, incluso aunque ambas sean monedas separadas y no estén en el mismo par de divisas). Saber los países que afectan a los pares de divisas con los que opera es vital para su éxito a largo plazo.

Riesgo de tipos de interés

Un aumento o reducción de los tipos de interés mientras tiene una operación abierta afectará a la cantidad de intereses que debe pagar al día hasta que la operación se cierre. Las operaciones abiertas en el rollover se valoran con un cargo de intereses o una ganancia de intereses dependiendo de la dirección de la operación abierta y de los niveles de los tipos de interés de los países correspondientes. Si vende la divisa con un tipo de interés mayor se le cobrará un interés diario en el rollover en base a la política de rollover/intereses de su broker. Para obtener más detalles y entender el riesgo de interés, por favor, solicite a su broker los datos completos de su política, incluyendo la hora de rollover, el precio del interés (denominado también swap) y los requisitos de cuenta para recibir el interés pagado en su cuenta.

Riesgo político/económico

Este representa el riesgo de que los eventos económicos o políticos de un país provoquen cambios inmediatos y drásticos en los precios de la divisa vinculada a ese país. Otro ejemplo de este riesgo es la intervención gubernamental que vemos normalmente en Japón y la necesidad de mantener bajos los precios de la divisa para potenciar sus exportaciones.

Riesgo de mercado

Este es el riesgo más común del que hemos discutido y, según algunos, realmente el mayor riesgo a considerar. El riesgo de mercado son las fluctuaciones del día a día en el precio de un par de divisas, algo denominado también volatilidad. La volatilidad no es tanto una causa como un efecto de ciertas fuerzas del mercado. La volatilidad es una medida del riesgo porque hace referencia al comportamiento, o 'temperamento', de su inversión, en lugar de a la razón de ese comportamiento. Como el movimiento del mercado es la razón por la que la gente puede ganar dinero, la volatilidad es esencial para la rentabilidad y, cuanto más inestable sea el par de divisas, mayor será la probabilidad de que las cosas puedan decantarse dramáticamente en uno u otro sentido.

Riesgo tecnológico

Este es un riesgo concreto en el que muchos operadores no piensan. No obstante, con la mayoría de los operadores de Forex individuales ejecutando operaciones online, todos dependemos de la tecnología. ¿Está protegido frente a un fallo tecnológico? ¿Tiene un servicio de Internet alternativo? ¿Tiene un ordenador de apoyo que puede utilizar si el ordenador principal en el que opera falla?

Como puede ver, hay varios tipos de riesgos a los que un inversor inteligente debería prestar atención y valorar en su trading.

El equilibrio riesgo/recompensa

El equilibrio riesgo/rentabilidad podría denominarse fácilmente la prueba del estómago de hierro. Decidir la cantidad de riesgo que puede asumir y que le permita apartarse del ordenador sin preocuparse y descansar bien por las noches mientras cuenta con operaciones a largo plazo abiertas es la decisión más importante de un operador. El equilibrio riesgo/rentabilidad es el equilibrio por el que un operador debe decidirse entre el menor riesgo posible por la mayor rentabilidad posible. Recuerde siempre que los bajos niveles de incertidumbre (bajo riesgo) están asociados a bajas rentabilidades potenciales y que los altos niveles de incertidumbre (alto riesgo) están asociados a altas rentabilidades potenciales. El trading se basa en riesgos y probabilidades. Entender el funcionamiento interno de la(s) estrategia(s) para trading de Forex y la colocación adecuada de las órdenes de entrada y salida le ayudará a limitar su exposición al riesgo maximizando su beneficio potencial.

¿Y qué hay sobre cuanto capital debe colocar en cada operación o, dicho de otra forma, el número de lotes por operación? ¿Qué parte de su cuenta ha perdido en una sola operación? ¿Fue demasiado como para digerirlo? Si este es el caso, puede que no haya utilizado la gestión de riesgo adecuada y haya apalancado en exceso su operación. Fijar el nivel de apalancamiento adecuado y los requisitos de margen correspondientes es una parte muy importante de la gestión del riesgo.

No hay un solo nivel de riesgo correcto

Del mismo modo que no hay una comida favorita para todo el mundo, no hay un nivel de riesgo adecuado para todos. Solo usted puede determinar el nivel de riesgo que es adecuado en su caso. Tiene que encontrar el equilibrio adecuado entre la cantidad de riesgo que piensa que está dispuesto a asumir y la cantidad de riesgo que realmente puede tolerar. Demasiado a menudo los inversores piensan que están dispuestos a asumir el riesgo pero, cuando las cosas salen mal, se dan cuenta de que no es así.

Es probable que pierda dinero durante este proceso de aprendizaje pero, si esta pérdida le ayuda a lograr dicho nivel de comprensión, entonces financieramente puede permitírsela. Es importante precisar por adelantado la cantidad que está dispuesto a 'pagar' por esta educación. Esta matrícula financiera y emocional es un recurso de trading valioso, y a veces los inversores más experimentados la han pagado mediante el proceso de ensayo y error.

En conclusión

Distintas personas tendrán distintas tolerancias al riesgo La tolerancia no es estática; cambiará junto con sus conocimientos y habilidades. Al adquirir más experiencia, su tolerancia al riesgo podría incrementarse. No permita que esto le lleve a no cumplir ni pensar en las prácticas adecuadas de gestión del dinero.

Diversificación

Todos hemos oído que la diversificación es la mejor política para una cartera de inversión en su conjunto. Esto también es cierto para inversiones centradas en las divisas. Para estar bien diversificado, tiene que dominar el uso de varias estrategias de trading y varios pares de divisas para equilibrar la rentabilidad general. Algunas estrategias de trading presumen de una precisión del 80% en condiciones de mercado concretas. Sin embargo, un operador a tiempo completo debe utilizar más que esta única estrategia ya que, muchas veces, hay periodos de tiempo largos en los que las condiciones de trading no se cumplen, y dichos intervalos pueden durar entre varios días y varios meses. ¿Es tan buena una única estrategia que pueda proporcionar beneficios solo durante una pequeña parte del año? La diversificación puede ser la respuesta.

Diversificar su inversión no es el tema de inversión más popular. De hecho, mucha gente piensa que diversificar diluye los beneficios del trading. Pero la mayoría de los profesionales de la inversión coinciden en que la diversificación, aunque no es una garantía frente a las pérdidas, es el componente más importante para ayudarle a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo minimizando los riesgos. No obstante, recuerde que no importa cuánto diversifique, nunca podrá reducir su riesgo a cero.

Una cartera bien definida

¿Qué necesita para tener una cartera bien diversificada? Tres aspectos para garantizar la mejor diversificación:

• Su cartera debe estar repartida en muchas estrategias de trading distintas.
• Sus operaciones deberían variar el riesgo y plazo de mantenimiento. Elegir distintas oportunidades de trading con distintas tasas de rentabilidad potenciales ayudará a que las ganancias compensen las pérdidas de otras operaciones. ¡Tenga en cuenta que esto no significa hacer operaciones a ciegas en todo el espectro!
• Sus pares de divisas deberían variar de región y de cruces, minimizando el riesgo no sistemático para grupos pequeños de países.

Otra pregunta que la gente siempre hace es con cuántos pares de divisas deberían operar para reducir el riesgo de su cartera. Una teoría de carteras para acciones nos dice que entre 10 y 12 acciones diversificadas estamos cerca de la diversificación óptima. No obstante, en el mercado de divisas eso no significa que comprar 12 pares de divisas nos vaya a dar la diversificación óptima, en lugar de eso, se recomienda operar con divisas de diferentes regiones y niveles de importancia (esto es, mayores, cruces y divisas exóticas).